1 月 14 日，BERA 在短時間內急升，從 0.5 美元飆升至 0.9 美元，這在過去的週線圖曾出現 12 連跌中，實屬罕見。當日，Berachain 基金會發布了其 2025 年年終總結，強調了主網啟動後的生態擴展、技術優化以及社區參與，但也坦承了市場波動帶來的種種壓力。
Berachain 主網啟動後不論是 TVL 還是币價，均經歷了劇烈波動。或許這不僅僅是市場周期的影響，更是內部策略與外部壓力的綜合結果。
2025 年 2 月，Berachain 正式啟動主網，引入了創新的 PoL 共識機制，該機制旨在通過流動性證明來激勵應用和用戶參與，而不是傳統的 Proof of Stake，這使得 Berachain 成為專為 DeFi 應用設計的 Layer 1 鏈，旨在提升資本效率和用戶採用率。啟動初期生態迅速擴張，吸引了數百個 dApp，包括 DEX 如 BEX、借貸協議和 NFT 市場。
TVL 一度飆升至 33 億美元，活躍地址超過 14 萬，交易量達 959 萬筆。基金會還通過 RFA（Request for Application）和 RFC（Request for Comment）程序，支持了多個生態專案，並與機構如 BitGo 合作，提供托管服務，提升了專案的專業性。此外，Berachain 的社區建設和營銷策略在早期階段表現出色。熊主題的 NFT 系列（如 Bong Bears）吸引了大量用戶，空投和激勵計劃進一步刺激了參與度。這些舉措幫助 Berachain 在 2025 年上半年成為 DeFi 領域的熱點，排名第六大 DeFi 鏈。
然而，當币價不斷陰跌，據 DefiLlama 數據顯示，其 TVL 已跌至 1.8 億美元，24 小時鏈收入 84 美元，其鏈上穩定幣總量為 1.535 億美元。
Trong bản cập nhật cuối năm của Ban Điều Hành Berachain, họ thừa nhận rằng chiến lược "Nhà Đầu Tư Bán Lẻ Ưu Tiên" trong thị trường tiền điện tử không mang lại hiệu quả chung, dẫn đến việc phân phối tài nguyên lại. Điều này gây ra một loạt vấn đề trực tiếp. Đầu tiên là việc cắt giảm nhân sự và thay đổi trong nhóm nhân sự. Là một phần của điều chỉnh chiến lược, Ban Điều Hành Berachain đã giảm lượng lớn nhóm tiếp thị cho Nhà Đầu Tư Bán Lẻ và tập trung vào phát triển cơ sở. Alberto, Nhà Phát Triển Chính của Berachain, cũng sẽ từ chức và sáng lập một công ty Web2 cùng với đồng nghiệp cũ từ ngân hàng.
Ban Điều Hành nhấn mạnh rằng việc từ chức là một quyết định thân thiện, nhưng không thể phủ nhận rằng điều này đã làm suy yếu sức mạnh công nghệ cốt lõi của dự án. Trong cộng đồng, một số nhà phát triển đã chuyển sang các chuỗi khác như Monad, khiến tình trạng mất nhân tài trở nên trầm trọng hơn.
Có lẽ, chiến lược "Nhà Đầu Tư Bán Lẻ Ưu Tiên" mà Berachain Ban Điều Hành đã quảng bá từ trước đến nay chưa bao giờ được triển khai thực sự.
Dự án ban đầu nhấn mạnh sự thúc đẩy từ cộng đồng, nhưng trong thực tế, cơ chế khuyến khích không thể liên tục thu hút người dùng và phân phối token đã làm nhà đầu tư bán lẻ bị bỏ rơi sang một bên.
Mặc dù cơ chế PoL độc đáo, nhưng sự phức tạp của nó (như mô hình nhiều token, bao gồm BERA và BGT) đã khiến người dùng do dự, dẫn đến sự suy giảm mạnh mẽ của hoạt động mạng. Vào tháng 11 năm 2025, dự án đã tạm ngừng mạng do lỗi trong giao thức Balancer, may mắn là không ảnh hưởng đến an toàn tài khoản của người dùng.
Giá của token BERA đã điều chỉnh giảm từ mức cao 9 USD xuống còn 0.7 USD hiện tại, chỉ trong một năm, token huyền thoại của công nghệ chuỗi khối đã mất giá hơn 10 lần.
Sự sụp đổ này bắt nguồn từ mô hình lưu thông thấp và FDV cao, dẫn đến việc giá trị token được tạo ra giả mạo rồi sụt giảm nhanh chóng, và vấn đề cơ bản này nằm ở cơ chế phân phối token của Berachain. Những người đóng góp vào dự án ở giai đoạn đầu đã nhận được 16.82% trong tổng cung, các nhà đầu tư theo phương thức khởi nghiệp đã nhận được 34.31% cổ phần token, điều này rơi vào mô hình token của VC rất điển hình. Ngoài ra, người nắm giữ NFT có thể nhận được hàng chục triệu USD token, trong khi người dùng mạng thử nghiệm chỉ nhận được 60 USD miễn phí, gây ra tranh cãi về "khoảng cách giàu nghèo," làm cho một phần người dùng trung thành bị xã hội hóa.
Mọi thứ đều ngược với khẩu hiệu "Nhà Đầu Tư Bán Lẻ Ưu Tiên," dự án về bản chất thuộc mô hình lưu thông thấp và FDV cao do VC chi phối: nhà đầu tư đầu tư sớm vào mức giá 0.82 USD, nhận lại lợi nhuận từ 10-15 lần, trong khi nhà đầu tư bán lẻ phải chịu đựng sự sụp đổ. Smokey, Người Sáng Lập Ban Điều Hành, thừa nhận rằng nếu có cơ hội, họ sẽ không bán nhiều token cho VC, và đã mua lại một phần token để giảm thiểu sự pha loãng. Vào tháng 10 năm 2025, Ban Điều Hành Berachain đã hợp tác với Greenlane Holdings để bắt đầu Chiến Lược Bera, nhưng việc sử dụng BERA như Tài Sản Dự Trữ đã khó lòng đảo ngược tình hình giá token.
Ngoài ra, các quỹ VC như Quỹ Nova của Brevan Howard có quyền được hoàn tiền, có thể yêu cầu hoàn lại toàn bộ số tiền là 25 triệu USD trước tháng 2 năm 2026, làm nổi bật hơn sự thiên vị của Berachain đối với VC.
Tâm trạng không hài lòng trong cộng đồng đang tăng cao, nhiều người dùng gọi đó là "Sự lừa đảo cấp 1 tối thượng".
Vào ngày 6 tháng 2 năm nay, Berachain sẽ mở khóa 63,75 triệu token BERA, chiếm khoảng 12,16% của lượng cung hiện tại, trong đó có 28,58 triệu token được mở khóa bởi các nhà đầu tư trong tư vấn. Từ tháng 3 năm nay, số lượng BERA được mở khóa hàng tháng sẽ chiếm 2,53% của tổng cung. Xét đến tình trạng thiếu thanh khoản hiện tại, việc mở khóa tiếp tục số lượng lớn có thể dẫn đến áp lực bán mạnh.
Liên kết gốc