· 2026 年初，加密市場開啟上升模式。儘管地緣政治不確定性加劇，比特幣價格升至 94,000 美元，加密市場總市值接近 3.3 萬億美元。
· 現貨比特幣 ETF 在 1 月 5 日扭轉了年底的資金外流趨勢，淨流入約 4 億美元；巨鯨出貨行為有所收斂，散戶則積極增持籌碼。
· 衍生品市場部位呈現謹慎看漲態勢。截至 1 月底到期的期權合約中，比特幣看漲期權未平倉合約集中在 10 萬美元價位，以太坊看漲期權未平倉合約則集中在 3,500 美元價位。
經歷了節假日期間數周的區間震盪後，加密市場在新一年迎來強勁開端。比特幣價格飆升至 94,000 美元，加密貨幣總市值逼近 3.3 萬億美元。
儘管美國對委內瑞拉採取軍事行動，引發地緣政治局勢升級，但加密貨幣市場依舊表現堅挺。隨著年末黃金、白銀等貴金屬價格飆升，加密資產也在逐步收復失地。此外，部分山寨幣的走強釋放出市場風險偏好升溫的信號，不過受地緣政治局勢演變影響，全球市場短期內仍有可能出現較大波動。
數據來源：Coin Metrics 和 Reference Rates
過去一個月，表現亮眼的幣種包括 PEPE、BONK 等 Memecoin，主打隱私保護的 Zcash（ZEC），以及機構信貸平台 Maple Finance（SYRUP）。這一現象表明，市場對於 Memecoin、隱私類幣種，以及具備明確收益分成機制和可見現金流增長的 DeFi 代幣的興趣正在回升。
Trái ngược với điều đó, hiệu suất của Hyperliquid (HYPE) và Aster (ASTER) lại không như mong đợi. Nguyên nhân của điều này là do với việc khởi động việc phân phối token của nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung Lighter (LIT) dựa trên công nghệ Zero-Knowledge Rollup, sự chú ý của thị trường đã chuyển hướng vào lĩnh vực của các nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung. Trong thời gian này, giao dịch vay phi tập trung Aave (AAVE) cũng ghi nhận sự giảm giá, với lý do là cộng đồng đã bắt đầu một cuộc tranh luận sôi nổi về quyền lợi của chủ sở hữu token, mô hình phân phối lợi nhuận, và vai trò mà Aave Labs đang đóng trong tổ chức tự trị phi tập trung, thông qua việc tổ chức nhiều cuộc bỏ phiếu quản trị. Cuộc tranh luận này phản ánh một bức tranh chung của cả ngành DeFi: các giao thức hàng đầu như Uniswap, Aave, đều đang tái xem xét con đường hiện thực hóa giá trị trả lại cho chủ sở hữu token.
ETF Bitcoin vật lý đã đảo ngược xu hướng rút vốn vào cuối năm, với dòng vốn ròng vào ngày 5 tháng 1 vượt quá 3.5 tỷ đô la, đánh dấu việc các tổ chức đang đổ vốn trở lại thị trường tiền điện tử. Trong vài ngày xung quanh ngày nghỉ Tết, ETF Bitcoin vật lý đã ghi nhận dòng vốn rút ròng hơn 3.2 tỷ đô la. Sự đảo chiều này dự báo rằng, cùng với việc bước vào quý 1 năm 2026, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đang trở nên ấm lên.
Quy mô tài sản tiền điện tử của các tổ chức cũng đang tiếp tục mở rộng: Cơ sở dữ liệu Bitcoin chiến lược của Mỹ đã bổ sung thêm 1,287 Bitcoin, nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên 673,783 đồng; Bitmine sau đó đã tăng lượng dự trữ Ethereum lên 414 triệu đồng, chiếm khoảng 3.4% tổng nguồn cung Ethereum.
Nguồn dữ liệu: Coin Metrics
Dữ liệu trên chuỗi chỉ ra rằng, kể từ đầu tháng 1, việc bán token từ các ví cá voi nắm giữ từ 1,000-10,000 Bitcoin đã gắt gao thu hẹp, điều này có nghĩa là áp lực bán từ nhóm này đang giảm. Đồng thời, các nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ số lượng dưới 1 Bitcoin đã tiếp tục tăng mạnh từ giữa tháng 11 năm ngoái. Khi giá tiền điện tử giảm từ mức cao và đi vào thời kỳ đi ngang, nhóm nhỏ lẻ đang hưởng lợi từ việc tích sản. Việc giảm việc bán từ cá voi kết hợp với việc mua tiếp tục từ nhóm nhỏ lẻ đã tạo nên một bối cảnh thuận lợi trên thị trường.
Nguồn dữ liệu: Coin Metrics
Thị trường Phái sinh đã phản ánh, vị thế thị trường cho quý 1 năm 2026 đang thể hiện một thái độ lạc quan cẩn trọng. Hai biểu đồ dưới đây cho thấy số lượng hợp đồng tùy chọn Bitcoin và Ethereum chưa đóng dấu trên sàn giao dịch Deribit, theo giá thực hiện, cho đến hạn vào ngày 30 tháng 1 năm 2026, mạng số tiền chưa đóng dấu một cách trực quan thể hiện sự đánh giá của các nhà giao dịch tùy chọn về hướng thị trường trong tương lai gần.
Nguồn dữ liệu: Coin Metrics
Dữ liệu thị trường tùy chọn cho thấy rằng, trong các hợp đồng đến hạn vào ngày 30 tháng 1, số lượng hợp đồng tùy chọn mua Bitcoin chưa đóng dấu tập trung nhiều tại gần giá thực hiện là 10,000 USD, trong khi hợp đồng tùy chọn mua Ethereum tập trung tại gần giá thực hiện 3,500 USD. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đặt cược vào việc tiền điện tử có không gian tăng trong tương lai gần, nhưng không biểu hiện sự hào hứng quá mức. Cơ chế bảo vệ giảm giá của thị trường cũng có hiệu lực: số lượng hợp đồng tùy chọn bán Bitcoin chưa đóng dấu tại khoảng từ 70,000 đến 90,000 USD, cấu trúc tổng thể của số tiền chưa đóng dấu vẫn thiên về phía người mua.
Nguồn dữ liệu: Coin Metrics
Thị trường tương lai cũng phát tín hiệu tương tự. Cuối năm, quy mô hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum chưa đóng dấu đã giảm nhẹ, sau đó nhanh chóng tăng trở lại từ đầu tháng 1, hiện tại quy mô hợp đồng chưa đóng dấu danh tiếng trên các sàn giao dịch chính gần kề điểm cao tháng 12 năm trước. Vào cuối tháng 12 năm ngoái, do ảnh hưởng của việc giảm đòn bẩy trên diện rộng của thị trường, tỷ lệ lãi vay cho hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin và Ethereum một thời điểm giảm xuống mức tiêu cực, nhưng hiện tại đã phục hồi về mức dương, và tỷ lệ lãi vay Ethereum biểu hiện mạnh mẽ hơn so với Bitcoin. Tổng thể, thị trường hiện đang ở trạng thái lạc quan cẩn trọng, chưa xuất hiện những dấu hiệu quá tải.
Hướng dẫn luồng tiền của Stablecoin là một chỉ số quan trọng để quan sát lưu thông vốn trong và ngoài thị trường tiền điện tử. Đầu tháng 12 năm ngoái, thị trường Stablecoin ghi nhận liên tục luồng tiền net vào, nhưng gần cuối năm, hướng của luồng tiền chuyển từ dương sang âm, với quy mô luồng tiền net ra trong tuần lên tới hơn 10 tỷ USD. Đầu năm 2026, luồng tiền của Stablecoin trở nên ổn định, và lại chuyển về luồng tiền net vào. Nếu xu hướng này tiếp tục, sẽ cung cấp nền tảng mạnh mẽ cho việc tăng giá tiếp tục của thị trường tiền điện tử.
Nguồn dữ liệu: Coin Metrics
Dữ liệu Hoạt động trên Chuỗi tiếp tục chứng minh thêm việc thị trường đang phát triển tích cực. Kể từ khi nâng cấp Fusaka của Ethereum được triển khai vào tháng 12 năm ngoái, lượng giao dịch hàng ngày trên Mạng chính Ethereum đã đạt mức cao lịch sử là 2,23 triệu giao dịch, số lượng địa chỉ hoạt động cũng gần đạt đỉnh cao lịch sử. Đồng thời, vào tháng 12 năm ngoái, lượng chuyển khoản stablecoin trên chuỗi cũng lập kỷ lục mới, hiện tượng này cho thấy rằng số tiền đầu vào thị trường tiền điện tử không ở trạng thái không hoạt động mà đang tích cực lưu thông trong hệ sinh thái.
Dữ liệu thị trường tuần đầu năm 2026 đã vẽ ra một bức tranh cẩn trọng lạc quan, thị trường tiền điện tử đang từng bước ổn định. Dòng vốn từ các tổ chức trở lại, việc giảm bớt mức bán ra của cá voi, thị trường sản phẩm phái sinh phát ra tín hiệu lạc quan, kết hợp với việc Hoạt động trên Chuỗi vẫn duy trì ở mức cao và dòng vốn stablecoin quay trở lại đều cho thấy nhiều yếu tố tích cực đang cùng nhau hỗ trợ sự tăng của thị trường. Tuy nhiên, điều cần phải cảnh báo là, tình hình địa chính trị giữa Mỹ và Venezuela vẫn có thể trở thành một điểm rủi ro tiềm tàng gây ra biến động toàn cầu trong tương lai ngắn hạn.
Liên kết gốc