Ngày 15 tháng 1 năm 2026, token JST đã chính thức hoàn thành lần mua lại và tiêu hủy lớn thứ hai. Hành động tiêu hủy lần này không chỉ thể hiện cam kết kiên định của dự án với cơ chế sụt giảm cung, mà còn với quy mô tiêu hủy 525,000,000 JST (chiếm 5.3% tổng cung) đã cho thấy sức mạnh lợi nhuận và sức khỏe tài chính của hệ sinh thái JUST đến toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Theo thông báo chính thức từ JustLend DAO, giá trị tiêu hủy ước lượng của lần này vượt qua 21 triệu USD, cộng với lượng JST đã tiêu hủy từ lần đầu, tổng số JST đã tiêu hủy đã đạt 1,084,890,753 token, chiếm 10.96% tổng cung. Điều này có nghĩa là trong thời gian chưa đến ba tháng, JST đã thực hiện việc loại bỏ vĩnh viễn hơn một phần mười tổng cung, tốc độ sụt giảm cực kỳ ấn tượng.
Trong bối cảnh rộng hơn, lần tiêu hủy này là dấu mốc cho thấy câu chuyện giá trị của JST đã trải qua một quá trình phát triển căn bản. Nó đang chuyển từ token quản trị sang tài sản cổ phần hướng tới sự tăng trưởng dòng tiền trong hệ sinh thái. Quá trình này không chỉ tăng cường tính khan hiếm và nền tảng giá trị của token JST, mà còn cung cấp một con đường thực hành rõ ràng, đi theo giá trị thu nhập thực để thúc đẩy giá trị token trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, đồng thời thể hiện một mô hình sụt giảm mới minh bạch, bền vững.
Một lần tiêu hủy lớn như vậy chắc chắn đòi hỏi một nền móng tài chính vững chắc để hỗ trợ. Thông cáo đã rõ ràng tiết lộ hai trụ cột nguồn tài chính: 10,192,875 USD đến từ lợi nhuận ròng của JustLend DAO trong quý 4 năm 2025, trong khi số còn lại là 10,340,249 USD từ dự trữ lợi nhuận tích lũy của dự án. Hai con số này, chính mình, là bằng chứng hiệu suất mạnh mẽ nhất, chúng cùng chỉ về một sự thật cốt lõi: Hệ sinh thái JustLend DAO không chỉ sở hữu khả năng sinh lời ngay lập tức mạnh mẽ, mà còn có cấu trúc tài chính vững chắc và dòng tiền bền vững, điều này chính là nền móng mạnh mẽ để họ thực hiện cam kết mua lại và thúc đẩy chiến lược sụt giảm.
Phân tích sâu hơn về hiệu suất của JustLend DAO trong quý 4 năm 2025, có thể thấy rõ một số đường cong tăng trưởng rõ ràng. Đầu tiên, với việc làm giao thức cho vay cột mốc của hệ sinh thái JUST, JustLend DAO hưởng lợi từ việc cải thiện liên tục của cơ sở hạ tầng TRON của Hợp đồng Wavelet, giá trị tổng cố định (TVL) đã vượt qua ngưỡng 70.8 tỷ USD trong quý 4 và liên tục đứng đầu ba thị trường cho vay, tính thanh khoản của thị trường SBM cũng đã leo thang lên mức cao mới.
Đáng chú ý, một phần quan trọng của quỹ mua lại lần này là 10,340,249 đô la lợi nhuận còn lại, nguồn gốc của nó có thể được truy nguyên từ lợi nhuận dự trữ từ lần mua lại đầu tiên của JST khi được gửi vào thị trường SBM USDT. Quá trình tăng giá trị của khoản tiền này chính là minh chứng trực tiếp nhất về khả năng sinh lời mạnh mẽ của thị trường SBM. Nó thể hiện mô hình hoạt động tài chính tinh tế của JustLend DAO: tái sử dụng lợi nhuận sinh thái một cách chiến lược, cho phép nó tiếp tục "tự tạo máu", tạo nguồn tài chính nội sinh, bền vững cho các giá trị phản hồi tiếp theo trong giao thức.
Trên cơ sở này, cấu trúc thu nhập của JustLend DAO mạng tính đa dạng. Ngoài việc giữ vững sự tăng trưởng ổn định của nền tảng thị trường cho vay truyền thống, JustLend DAO sáng tạo xây dựng ma trận sản phẩm như sTRX (sTRX Stake TrX), Cho Thuê Năng Lượng và các sản phẩm khác, mở rộng ranh giới và sâu sắc của việc nắm giữ giá trị của mình.
Trong đó, dịch vụ sTRX cho phép người dùng nhận phần thưởng từ việc cầm cố TRX trong khi vẫn có thể linh hoạt tham gia các hoạt động DeFi khác, thiết kế sáng tạo này đã tăng cường đáng kể hiệu quả vốn và tính kết dính của người dùng. Đến ngày 15 tháng 1, tổng số TRX đã cầm cố trên nền tảng đã vượt qua con số 93 tỷ đồng, con số ấn tượng này không chỉ thể hiện sự công nhận mạnh mẽ từ cộng đồng đối với sản phẩm sTRX, mà còn mang lại cho nó lợi nhuận dịch vụ đáng kể và bền vững.
Trong khi đó, dịch vụ “Cho Thuê Năng Lượng” nhằm mục đích giảm thiểu chi phí vận hành chuỗi của người dùng cũng đã thể hiện sức hấp dẫn mạnh mẽ thông qua việc tối ưu hóa mức phí tích cực. Từ tháng 9 năm 2025, mức phí cơ bản của dịch vụ đã giảm mạnh từ 15% xuống còn 8%, trở nên cạnh tranh hơn. Việc tối ưu hóa mức phí đã trực tiếp kích thích nhu cầu thị trường và tần suất giao dịch, từ đó tạo ra doanh thu tăng thêm mạnh mẽ cho giao thức trong môi trường cho thuê năng lượng sôi động hơn.
Trong khi cố gắng mạnh mẽ trên ma trận sản phẩm cốt lõi, JustLend DAO chú trọng giảm thiểu rào cản tham gia của người dùng phổ thông, vào tháng 3 năm 2025 giới thiệu sáng kiến GasFree, một ví tiền điện tử thông minh, chức năng này đã phá vỡ hoàn toàn rào cản lâu dài mà người dùng mới phải chịu đựng trước đây, cho phép người dùng trừ phí mạng cần thiết trực tiếp từ tài sản tiền điện tử họ chuyển tiền (ví dụ: USDT) thay vì phải giữ tiền điện tử gốc (TRX) trước để trả phí. Thiết kế này không chỉ đạt được sự thuận tiện tối đa trong hoạt động mà còn mở rộng bản chất của tài chính blockchain.
Để tăng tốc việc lan tỏa chức năng sáng kiến này, JustLend DAO cùng lúc tung ra chương trình khuyến mãi hấp dẫn với 90% hỗ trợ chi phí chuyển tiền. Dưới sự hỗ trợ của chương trình này, người dùng sử dụng chức năng GasFree để chuyển tiền USDT chỉ cần trả khoảng 1 USDT cho phí giao dịch rất thấp. Chiến lược kết hợp này nhanh chóng thúc đẩy nhu cầu từ thị trường. Đến ngày 15 tháng 1, tổng lượng giao dịch được thúc đẩy bởi ví GasFree đã vượt qua con số 460 tỷ đô la, quy mô ấn tượng này không chỉ xác minh nhu cầu của thị trường về trải nghiệm giao dịch không ma sát mà còn trực tiếp giúp người dùng tiết kiệm hơn 36,25 triệu đô la chi phí mạng. Sự sáng tạo này thông qua việc giảm thiểu chi phí thực sự và rào cản nhận thức đã mang lại dòng người dùng và vốn tăng cực kỳ lớn, tạo nên một trục tăng trưởng mạnh mẽ cho hiệu quả mạng và tiềm năng thu nhập của nền tảng.
Trong khi đó, một nguồn vốn khác trong kế hoạch mua lại và tiêu hủy, đó là doanh thu tăng cường từ hệ sinh thái đa chuỗi của USDD (một phần hơn 10 triệu USD), cũng đóng góp một cách đáng kể là không thể phớt lờ khi xem xét giá trị. USDD, là một loại tiền ổn định phi tập trung cốt lõi của hệ sinh thái TRON của Blockchain, đã có thành công trong việc triển khai trên các chuỗi chính như Ethereum, BNB Chain, mở rộng phạm vi ứng dụng và cơ sở người dùng.
Giá trị hệ sinh thái của nó đã vượt qua bước mốc đáng kể trong thời gian gần đây, vào ngày 14 tháng 1, TVL của USDD đã lịch sử vượt qua mốc 10 tỷ USD. Điều này có nghĩa là chỉ trong khoảng hai tháng, quy mô TVL của USDD đã tăng gấp đôi đáng kinh ngạc, tốc độ mở rộng và sự chấp nhận từ thị trường minh chứng đầy sức mạnh và sức hấp dẫn tài sản sâu sắc của loại tiền ổn định này trong hệ sinh thái đa chuỗi. Sự tăng trưởng nhanh chóng của TVL cùng sự thịnh vượng liên tục của hệ sinh thái, đã tăng cường đáng kể quy mô tiềm năng của nguồn vốn này trong tương lai, cung cấp nguồn giá trị dự kiến cho kế hoạch mua lại và tiêu hủy của JST trong các quý tiếp theo.
Thông qua việc tích hợp sâu sắc với các giao thức DeFi khác nhau, USDD không chỉ củng cố tính ổn định mà còn tạo ra luồng giá trị liên tục cho toàn bộ hệ sinh thái. Kế hoạch mua lại và tiêu hủy JST sẽ tích hợp doanh thu dư thừa từ hệ sinh thái USDD, tạo ra một vòng đóng giá trị "tiền ổn định + giao thức cho vay + token quản trị". Tại mô hình này, sự mở rộng và phồn thịnh của USDD và JustLend DAO trực tiếp thúc đẩy việc thu hẹp cung của JST, trong khi việc tăng giá trị JST lại củng cố sức hấp dẫn và hiệu quả hấp thụ cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi TRON của Blockchain, tạo ra một hiệu ứng hỗ trợ nội bộ mạnh mẽ và đáp trả giá trị.
Tổng cộng, ý nghĩa của cuộc mua lại và tiêu hủy lần này đã vượt ra ngoài lĩnh vực hỗ trợ giá đơn thuần, đang kích hoạt một loạt sự thay đổi cấu trúc sâu sắc. Điều quan trọng nhất là việc làm mới hóa logic hỗ trợ giá trị của JST. JST không còn chỉ là một "token chức năng" được sử dụng cho phí mạng hoặc bỏ phiếu quản trị, nó đã phát triển thành một loại "tài sản chủ quyền" đóng góp trực tiếp vào hiệu suất cashflow của JustLend DAO, USDD và hệ sinh thái liên quan.
Thông qua cơ chế mua lại và tiêu hủy, sự tăng trưởng lợi nhuận của hệ sinh thái tiếp tục được tiêm vào nền tảng giá trị của token JST, biến việc nắm giữ JST trở thành việc nắm giữ một chứng chỉ cổ phần tương lai của hệ sinh thái. Vào ngày 8 tháng 1, dữ liệu CoinMarketCap cho thấy, vốn hóa JST đã lịch sử vượt mức 4 tỷ USD, điều này không chỉ là một bước nhảy về mặt con số, mà còn là sự công nhận cốt lõi của thị trường về vị trí mới của token. Cùng với việc tăng giá trị vốn hóa là sự tăng cường hoạt động giao dịch, vào ngày 8 tháng 1, khối lượng giao dịch trong 24 giờ tăng mạnh 21.92%, đạt 31.49 triệu USD, giá trong tháng gần đây cũng tăng ổn định 10.82%, với mức tăng trong ngày đạt 3.1%.
Khối lượng giao dịch và vốn hóa đồng bộ mở rộng tại các điểm quan trọng không phải là biến động thị trường ngẫu nhiên, mà là sự phản ánh của vùng cơ bản của hệ sinh thái JUST hướng tới tính cách mạng, đặc biệt là khả năng sinh lời và cơ chế trao lại giá trị được thể hiện rõ qua việc mua lại và tiêu hủy, là "vé uỷ thác" rõ ràng đã được đăng ký.
Thứ hai, việc tiêu hủy JST cũng mang lại sự gia tăng cốt lõi của quyền lực tinh thần. Khi lượng token không thể đảo ngược giảm, trọng lượng quản trị cụ thể của mỗi JST còn lại trên thị trường sẽ tương ứng tăng lên. Điều này có nghĩa là những người giữ lâu dài không chỉ hưởng lợi từ việc tăng giá trị kinh tế mà họ sở hữu, mà còn được tăng cường quyền lực phát biểu trong các quyết định cộng đồng chính (như điều chỉnh tham số, giới thiệu sản phẩm mới, sử dụng quỹ đạo, v.v.). Thiết kế này liên kết sâu sắc lợi ích của các thành viên cốt lõi trong cộng đồng với sự thành công dài hạn của giao thức, tăng cường đáng kể sự ổn định và sự tham gia của cộng đồng.
Từ một góc nhìn ngành rộng hơn, thực hành mua lại và tiêu hủy JST đã cung cấp một mô hình kinh tế mã thông báo rõ ràng có thể thành một biểu mẫu mới cho học thuyết DeFi. Trong một khoảng thời gian ngắn, thông qua hai vòng tiêu hủy để loại bỏ 10,96% tổng cung lượng, hành động này không chỉ thể hiện một sức mạnh thực thi hiệu quả, ý nghĩa sâu xa hơn nằm ở việc liên kết thành công tài chính của giao thức với lợi ích của người giữ mã thông báo, qua đó thiết lập một chu trình lợi ích "Tạo giá trị - Trả giá trị" mạch lạc.
Mô hình này từ gốc rễ đã đảo ngược lối tư duy phụ thuộc vào giá trị mã thông báo từ tiểu thuyết đầu cơ, chuyển hướng sang một con đường bền vững được thúc đẩy bởi luồng tiền tệ lưu chuyển từ cơ bản của giao thức, cung cấp một tầm nhìn vững chắc và đáng tin cậy cho việc xây dựng mô hình kinh tế có hỗ trợ giá trị thực sự trong ngành.
Triển vọng tương lai, với việc tiêu hủy JST hàng quý trở thành xu hướng, một con đường thu hẹp rõ ràng, dễ dự đoán đã được mở ra, tính hiếm của JST sẽ ngày càng củng cố câu chuyện xác định với thời gian. Mỗi lần tiết lộ báo cáo hàng quý và tiêu hủy kèm theo đó sẽ là xúc tác đánh giá lại nội tại giá trị của nó. Việc tiêu hủy lần này không phải là điểm đến mà là mở đầu của một chương mới phong phú hơn về tích luỹ giá trị, một cuộc cách mạng giá trị dựa trên sinh lợi hệ sinh thái, hỗ trợ bởi sản phẩm hài hòa, đã đặt tay lên nút tăng tốc.