导读：Pantera Capital đã phát hành Báo cáo Đầu tư hàng năm 2025, hoàn thành tổng cộng 31 giao dịch đầu tư trong năm, với tỷ lệ dẫn đầu đạt 85%, thiết lập một mức cao mới về Quỹ triển khai lịch sử. Bốn công ty được đầu tư đã niêm yết công khai (IPO), tổng vốn hóa khoảng 330 tỷ USD.
Báo cáo chi tiết về phân phối Địa lý Đầu tư, Sở thích Ngành và Phân bổ giai đoạn, với hướng đến Cơ sở hạ tầng và Đồng Stablecoin. Là một trong những nhà đầu tư mạo hiểm lâu đời nhất trong ngành tiền điện tử, dữ liệu hàng năm của Pantera là một cửa sổ quan trọng để quan sát luồng vốn trong ngành.
Tôi đã đầu tư vào lĩnh vực Blockchain hơn mười năm và những năm tốt nhất thường không phải là những năm bình thường nhất.
Năm 2025 là một năm đa dạng: Hướng dẫn rõ ràng, Biến động thị trường, và mở ra các kênh thị trường công khai cho các nhà đầu tư thông qua Quỹ giao dịch (ETFs), Trust tài sản số (DATs) và IPO lần đầu tiên (IPOs). Tại Pantera, chúng tôi đã có bốn công ty trong danh mục đầu tư niêm yết công khai thành công, tính đến tháng 1 năm 2026, tổng vốn hóa của họ khoảng 330 tỷ USD. Ngoài ra, chúng tôi cũng đã thực hiện một rút lui chiến lược (Robinhood đã mua Bitstamp), và năm 2025 đã trở thành năm mà Pantera triển khai vốn nhiều nhất trong lịch sử - chúng tôi đã dẫn đầu 85% đầu tư mới. Năm này rất biến động như một chuyến tàu lượn siêu tốc, nhưng cũng rất năng động, chính là những gì ngành công nghiệp cần để phân biệt giá trị thực và lợi nhuận ngắn hạn.
Các công ty xuất sắc không chạy theo câu chuyện hot - họ đang giải quyết vấn đề thực tế. Thị trường Đồng Stablecoin đã đạt mức giao dịch 460 nghìn tỷ USD; Đội ngũ cơ sở hạ tầng đã triển khai Framework xếp lớp và thực thi song song chuẩn; Thị trường dự đoán đã trở nên phổ biến; Quy mô quản lý tài sản của IBIT (ETF Bitcoin của Blackrock) đã vượt qua mốc 1000 tỷ USD; Coinbase còn được xếp hạng trong Top 500 của Tạp chí Fortune.
Khi chúng tôi tiến xa vào năm 2026, hãy dừng chân một chút, nhìn lại năm 2025. Qua bản tổng kết này, bạn sẽ hiểu tại sao chúng tôi tin rằng năm 2026 sẽ là một năm tốt hơn.
Xin cảm ơn nhóm Pantera đã giúp đỡ trong việc chuẩn bị báo cáo này, bao gồm Ping Chen, Jonathan Gieg, Enzo Bachaumard và Raymond Yu.
Dưới đây là một số điểm nổi bật quan trọng của năm 2025:
Vốn đầu tư của chúng tôi đã bao phủ tám quốc gia ở bốn khu vực khác nhau trong năm ngoái:
· Bắc Mỹ (64.52%)
· Châu Á (16.13%)
· Châu Âu (9.68%)
· Trung Đông (9.68%)
· Altius: Khung thực thi song song độc lập với máy ảo dành cho Lớp mạng 1 (L1s), Rollups và Ứng dụng mạng (Appchains), nhằm mục tiêu thực hiện thực thi hiệu suất cao và khả năng kết hợp nguyên tử đa chuỗi.
· Arch Network: Cơ sở hạ tầng hợp đồng thông minh và thanh toán gốc của Bitcoin, hỗ trợ các nhà phát triển xây dựng ứng dụng trực tiếp trên Bitcoin mà không cần cầu nối.
· Radius: Mạng không trung tâm của việc sắp xếp và chia cụm khối, được các nhóm Rollups và L2 áp dụng, dùng để tiêu tiền hóa không gian khối, cải thiện trải nghiệm người dùng và thực hiện cơ sở hạ tầng sắp xếp chia sẻ.
· Raiku: Khung mạng không gian gốc của Solana và khuôn khổ mở rộng mạng, cung cấp chức năng bảo vệ và bắt giữ MEV cho các ứng dụng mạng Solana và ứng dụng xử lý lưu lượng lớn.
· Rialo: Mạng toàn bộ có thể lập trình module, hỗ trợ các nhà phát triển thực hiện thực thi đa chuỗi có độ trễ thấp, quy trình làm việc thông minh và tương tác tự động.
· Symbiotic: Lớp an ninh chia sẻ phổ biến, hỗ trợ khởi đầu an ninh chủ quyền cho các mạng phi tập trung mới nổi và hiện có, đồng thời giữ linh hoạt trong việc thiết kế quản trị và mã thông báo.
· Zama: Hạ tầng mã hóa nguồn mở, hỗ trợ doanh nghiệp, nhà phát triển và chính phủ sử dụng Mã hóa Toàn phục (FHE) để chạy tính toán riêng tư, hợp đồng thông minh bảo mật và Trí tuệ Nhân tạo bảo vệ riêng tư.
· Accountable: Hạ tầng dữ liệu tài chính và báo cáo bảo vệ quyền riêng tư, giúp các nhà đầu tư tổ chức, người phát hành và nền tảng giao dịch xác minh thông tin lợi nhuận, rủi ro và tiết lộ của sản phẩm tài chính nguyên mẫu mã hóa.
· [Stealth]: Nền tảng giao dịch mã hóa được hỗ trợ bởi tổ chức, cung cấp dịch vụ cho các nhà môi giới, nhà tạo lập thị trường và quản lý tài sản lớn, thích nghi với sự chuyển đổi của cấu trúc thị trường sang việc thực hiện tốt nhất trên nhiều nơi.
· Meanwhile: Cung cấp nền tảng bảo hiểm nhân thọ và ngày hưu mã hóa cho người giữ Bitcoin, tập trung vào bảo vệ giảm nguy cơ được quản lý và các sản phẩm tài chính nhằm định giá Bitcoin dài hạn.
· [Stealth]: Giao thức thanh khoản phi trung tâm và giao thức lưu thông tiền tệ, cung cấp giao dịch token không cần giấy phép và khám phá giá trên chuỗi cho người thương mại, nhà phát triển và người cung cấp thanh khoản. [Stealth]: Hạ tầng khởi chạy thanh khoản token và vốn, giúp nhà phát hành token và dự án trên chuỗi triển khai tài sản thông qua cơ chế Uniswap v4 nguyên bản, xây dựng thanh khoản sâu và thu được phí giao dịch dài hạn.
· Coinflow: Nền tảng thanh toán thống nhất cho tiền tệ và thanh toán mã hóa, cung cấp dịch vụ thanh toán tuân thủ cho các thương nhân có rủi ro cao và khối lượng giao dịch cao, bảo vệ chống gian lận nhúng và bảo hiểm từ chối thanh toán.
· Fin: Nền tảng thanh toán, hỗ trợ cá nhân, người sáng tạo và doanh nghiệp gửi và nhận ngay lập tức đồng ổn định, NFT và tiền mã hóa một cách mượt mà nhất, thiết kế cho thanh toán, chuyển tiền địa phương và luồng thanh toán nhúng.
· [Stealth]: Middleware tiền tệ phi trung tâm, kết nối thanh khoản ngoại chuỗi của tổ chức, giao thức và nhà phát hành tài sản với thị trường trên chuỗi. [Stealth]: Hạ tầng thanh toán biên giới tài chính thời gian thực, cung cấp dịch vụ thanh toán giá trị cao ngay lập tức và minh bạch cho các công ty Fintech, công ty thanh toán và doanh nghiệp toàn cầu.
· RedotPay: Nền tảng thanh toán và thẻ dựa trên đồng ổn định, phục vụ người dùng chưa đủ điểm ngân hàng và người giữ tiền mã hóa muốn sử dụng đồng ổn định trên mạng Visa toàn cầu, hiện diện mạnh mẽ trên thị trường châu Phi và châu Á.
· [Ẩn Danh]: Nền tảng sòng bạc và cá cược thể thao nguyên vẹn với mã hóa, mang lại trải nghiệm trò chơi cho người chơi dựa trên tuân thủ quy định, thương hiệu và trải nghiệm VIP.
· [Ẩn Danh]: Nền tảng giao dịch dự đoán thể thao hai chiều, cung cấp giao dịch dành cho người chơi cá cược bán lẻ, các nhà giao dịch chuyên nghiệp và cung cấp thanh khoản với các loại cược tiền đường, cược điểm, cược kết hợp và cược phụ, thông qua thị trường theo kiểu CLOB để cung cấp giá cả chặt chẽ hơn và trải nghiệm di động ưu việt hơn.
· OpenMind: Nền tảng cơ sở hạ tầng AI và Robot mã nguồn mở, xây dựng lớp lý do phần mềm và vật lý cho robot tổng quát, thực hiện tương tác thế giới thực thông minh có thể mở rộng thông qua mạng lưới robot toàn cầu.
· Surf AI: Nền tảng nghiên cứu và thực thi AI nguyên vẹn bằng mã hóa, giúp các nhà giao dịch, phân tích, các nền tảng giao dịch và các KOL tạo ra thông minh trên chuỗi thời gian thực hơn so với các công cụ AI tổng quát.
· Vigil: Nền tảng giao dịch và nghiên cứu AI, xây dựng một quỹ hedge tự chủ được cải tiến bởi hệ thống lý do độc quyền, thiết kế đặc biệt cho các nhà giao dịch tích cực, quỹ hedge và các bên tham gia thị trường khác.
· [Ẩn Danh]: Cơ sở hạ tầng lý do hóa và xác minh hình thức, được cung cấp cho các tổ chức quỹ blockchain, doanh nghiệp và liên quan đến chính phủ để xác minh tính đúng đắn của mã thông qua toán học và loại bỏ những suy luận sai lầm trong các hệ thống quan trọng.
· [Ẩn Danh]: Nền tảng quản lý và giao dịch cấp tổ chức, cung cấp cho quỹ, DAO và doanh nghiệp một cách an toàn quản lý tài sản, chuẩn hóa mã hóa và quy trình làm việc DeFi.
· TransCrypts: Một giao thức xác minh danh tính và dữ liệu dựa trên chủ quyền tự do, cho phép các doanh nghiệp xác minh dữ liệu thu nhập, việc làm và tài chính thông qua zkTLS, đồng thời bảo vệ quyền sở hữu và sự riêng tư của người dùng.
· Vòng A: 48.4%
· Vòng Hạt Giống: 25.8%
· Vòng B: 25.8%
· Hệ sinh thái tiền điện tử ở Iran tăng trưởng lên 7.8 tỷ USD
Chainalysis đã phát hành báo cáo cho thấy hệ sinh thái tiền điện tử của Iran đang phát triển mạnh mẽ, với hoạt động trên chuỗi vào quý IV năm 2025 chiếm khoảng một nửa của hệ sinh thái tiền điện tử của họ, cho thấy vai trò ngày càng quan trọng của nó trong nền kinh tế Iran.
· Avalanche hỗ trợ Galaxy Digital hoàn thành sự ra mắt CLO token hóa trị giá 75 triệu USD
Galaxy Digital (mã cổ phiếu trên Nasdaq: GLXY) đã hoàn thành CLO thế chấp tiền điện tử đầu tiên, nhằm mục đích đưa vay tín dụng tư nhân vào chuỗi khối. Dự kiến token sẽ được niêm yết trên nền tảng ATS của INX.
· Giám đốc điều hành CoinGecko đáp lại tin đồn bán cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD
CoinGecko đang đánh giá "cơ hội chiến lược" và đã thuê Moelis, một ngân hàng đầu tư Mỹ, làm cố vấn bán hàng. Moelis đã tham gia vào nhiều giao dịch ngành công nghiệp tích lũy trên 5 nghìn tỷ USD.
· Giao dịch bất động sản thanh toán tiền điện tử ở Miami lập kỷ lục, hơn 14 triệu USD USDT được giao dịch
Dưới sự đẩy mạnh của Propy và Ciprés, Rilea Group, việc mua bất động sản bảo đảm bằng tiền điện tử dần trở thành một xu hướng, trở thành lựa chọn thay thế cho chuyển khoản điện.
· Quỹ Algorand trở về Mỹ do chính sách thân thiện với tiền điện tử
Sau nhiều năm hoạt động tại Singapore, quỹ đã tuyên bố quay trở lại Mỹ và bổ nhiệm các thành viên mới vào hội đồng quản trị. Jito Foundation cũng đã quay trở lại Mỹ từ Quần đảo Cayman, cũng vì môi trường thân thiện với tiền điện tử.
· Uỷ ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ hoãn phiếu bầu về tiền điện tử
Phiếu bầu dự kiến diễn ra vào ngày 15 tháng 1 đã bị hoãn, Coinbase đã bày tỏ lo ngại về tác động tiềm năng có thể ức chế sáng tạo, khiến CFTC trở thành cấp dưới của SEC, cũng như tác động tiềm năng có thể làm mất phần thưởng của tiền ổn định, ngày bầu cử mới vẫn chưa được xác định.
· Quy định Mới về Đồng Tiền Kỹ Thuật Số tại Trung Tâm Tài Chính Quốc Tế Dubai (DIFC) Sẽ Có Hiệu Lực Sắp Tới
Sau cuộc thăm dò dư luận vào năm trước, Trung Tâm Tài Chính Quốc Tế Dubai đã cập nhật quy định, các công ty dịch vụ tài chính hoạt động trong lĩnh vực tiền mã hóa sẽ trực tiếp chịu trách nhiệm xác định xem đồng tiền có tuân thủ tiêu chuẩn quốc gia hay không.
· Tiểu Bang Tennessee Cấm Kalshi, Polymarket và Crypto.com Cung Cấp Dịch Vụ Cá Cược Thể Thao
Tiểu Bang này đã gửi thư cho các công ty này, buộc tội họ cung cấp dịch vụ liên quan mà không có giấy phép từ Ủy ban Cá Cược Thể Thao.
· Nga Thúc Đẩy Tiền Mã Hóa Trở Thành "Tài Chính Hằng Ngày"
Nếu dự luật được thông qua, tài sản số sẽ không còn thuộc loại được giám sát đặc biệt nữa, nhà đầu tư thông thường có thể tham gia thị trường bán lẻ rộng lớn với giới hạn khoảng 3.800 USD.
· Nhóm CME Ra Mắt Hợp Đồng Tương Lai ADA, LINK và XLM, Mở Rộng Sản Phẩm Tài Chính Mới
Sau khi nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý, Nhóm CME đã sẵn sàng ra mắt hợp đồng tương lai, thúc đẩy việc tài trợ tiền ảo tại Mỹ.
· BitMine Ủng Hộ MrBeast, Đầu Tư 2 Tỷ USD
Công ty công nghệ ngâm BitMine thông báo việc đầu tư cổ phần, tiếp tục triển khai vốn vào lĩnh vực không chỉ là dự án chuỗi khối truyền thống.
· Sàn Giao Dịch Chứng Khoán London Ra Mắt Nền Tảng Thanh Toán Số, Thúc Đẩy Ứng Dụng Chuỗi Khối
Sàn Giao Dịch Chứng Khoán London giới thiệu Trung Tâm Thanh Toán Số, thúc đẩy trao đổi tiền tệ giữa các hệ thống thanh toán độc lập, sử dụng công nghệ cơ bản hỗ trợ tiền mã hóa, có thể được sử dụng trong chuỗi khối hoặc tài chính truyền thống.
· State Street Tham Gia Xu Hướng Tiền Mã Hóa, Ra Mắt Sản Phẩm Tài Sản Số
· Stateful - Phiên Bản Mới Thảo Luận về Bitcoin và Vàng: Tại Sao Năm 2025 Là Đặc Biệt
Điều thảo luận tập trung vào việc tại sao vốn hóa 2 nghìn tỷ USD của Bitcoin vẫn chưa sẵn sàng đối mặt với luồng vốn cấp quốc gia; vốn hóa 20 nghìn tỷ USD của vàng làm thế nào để hấp thụ sự đa dạng hoá từ ngân hàng trung ương; và tại sao các quốc gia cuối cùng mới thay vì đầu tiên áp dụng Bitcoin.
· Pantera Sẽ Tổ Chức Hội Nghị Ondo 2026 Tại Thành Phố New York
CEO và Người Sáng Lập của Pantera Dan Morehead sẽ phát biểu tại hội nghị Ondo vào ngày 3 tháng 2 năm 2026. Hội nghị này thu hút những giám đốc, nhà sáng lập và người lãnh đạo có ảnh hưởng nhất đang định hình điểm gặp gỡ của blockchain và tài chính.
· Tham Gia Trò Chuyện với Nexus, Thảo Luận về Dự Đoán Crypto Năm 2026
Trong chương trình ngày 15 tháng 1, Chuyên gia Nghiên cứu và Đầu tư của Pantera Jay Lu cùng CEO kiêm Người Sáng Lập của Nexus Daniel Martin chia sẻ quan điểm của họ.
Liên kết gốc